Q4扣非净利润增幅55％！喜临门后市成“潜力牛”

　　3月10日，A股家具板块头部企业喜临门(603008.SH)发布2020年年度财报。

　　报告显示，2020年企业实现营业收入56.23亿元，同比增长约15.43%;扣非净利润3.33亿元，同比增长18.35%，盈利能力明显提高。

　　从公司业态来看，去年利润增长的原因一方面是疫情催生的宅经济，家具需求增加，各季度产品销量增幅上涨;另一方面，在电商新零售兴起的背景下，喜临门积极采取措施促进经营活动回笼资金，剥离影视业务后加速了资金变现和资本结构的改善。

　　自财报发布后，喜临门在随后3天内股价接连跳空上涨，从22.02元/股涨至25.77元/股，总市值逼近百亿大关。

　　Q4扣非净利润同比增加55%，基本盘稳中有进 

　　受疫情影响，去年一季度的全球市场呈集体低迷态势。不过在抵御疫情冲击之后，喜临门在随后的三个季度中迎来了业绩的快速回暖。

　　年报显示，喜临门Q1至Q4收入增速分别是-13.58%、3.98%、12.78%和42.80%，归母净利润增速分别是-331.38%、-25.32%、2.47%和43.34%，整体收入呈明显递增趋势。Q4增长最为明显，扣非净利润同比增幅达到了55%。

　　业内相关人员分析称，喜临门能从市场低迷期快速脱离，进入业务上升期，得益于在疫情控制后，企业抓住了复工复产的机遇窗口，加强了线上营销和线下渠道的优化整改，利用数字化工具增强产销动能。

　　此外，喜临门业务主体是家具以及周边产品，这类产品属于低频消费产品，受市场经济波动的影响性较小。这一点在主营业务产品收入分布中也有体现，床垫、软床及配套产品、沙发较去年上涨了4.50%、37.34%、15.88%。

　　当下市场经济依旧存在诸多不稳定因素，聚焦家具主业，喜临门的基本盘稳中有进。同时年报数据表明，喜临门去年的现金流增幅高达48.46%。充裕的流动资金提高了企业的抗风险能力和盈利能力，也为后市发展和投资方的资金入场提供有力保障。

　　业绩加速，喜临门股票“浮盈加仓” 

　　近期国内股市出现震荡调整，上证指数近两周跌幅超8%，创业板指下跌22.86%，A股家具板块也出现小幅下滑。在此下行市场氛围中，喜临门凭借业绩加速的利好消息和穿越周期的回报表现，再次进入投资者的视野。

　　对投资者来说，浮盈加仓是趋势投资中的常见手法。股票在买入后涨至脱离成本区，投资者通常会选择加仓而不是获利了结。因为一直上涨的股票会吸引更多投资者的关注，从而推升股价，在基本盘稳固的情况下，后市还将有持续上涨趋势。

　　喜临门的技术盘面完全符合这一跟进指标。分析其2019-2021年的股市年K线可知，股价在经历了长时间的低区间平稳运行后，随着资金不断进场，价格开始脱离成本区间，进入快速冲高期。资方向头部集中的趋势明显，短期来看抱团不会瓦解，长期来看有牛股趋势。

　　因此，在股价拐点出现之前，趋势投资的策略不容忽视。这既是资金流动性的结果，也是当前估值性价比权衡的结果。

　　此外，31.77%的市盈率体现的净利润与实际净利润相比，也间接体现出喜临门在A股市场中被低估的潜质。相信在经过Q4利润率的大幅拉升后，喜临门的经营业绩还将保持高速上涨，公司的市场估值水平也将进一步提高。

　　截止3月12日下午3时，喜临门股价来到25.77元/股，以当日涨幅5.72%收盘，总市值99.47亿。此前，包含申万宏源和中泰证券在内的多家证券机构也都对喜临门给出了“买入”评级。