网易云音乐Q1营收同比增长74.6% 音乐社区的商业价值是否被低估了？

　　鲁网8月2日讯 8月1日消息，网易云音乐正式通过香港联交所上市聆讯，有望在8月中下旬于港股上市。据悉，网易云音乐于2013年4月正式上线，是网易旗下一款专注于发现和分享的音乐产品。网易云音乐以“传递音乐美好力量”为使命，8年来持续快速发展，成为中国主流在线音乐平台之一。

　　据聆讯后资料集数据显示，网易云音乐月活用户规模、付费用户数增长强劲，呈现出“快速成长股”的态势。截至2020年Q1，网易云音乐月活用户达1.83亿，在线音乐付费用户数已超过2429万，两项数据增速均位居行业第一。此外，网易云音乐付费率已突破两位数，达13.3%，与腾讯音乐集团(TME)9.9%的付费率已拉开较大差距。

　　市场角度看，网易云音乐的崛起是在线音乐市场的一匹黑马。凭借个性化推荐、歌单、乐评等产品创新打造的音乐社区，超越百度、阿里等玩家，成为如今在线音乐行业唯二的玩家之一。商业角度看，网易云音乐2013年成立，2018年开启商业化进程，推出会员订阅和LOOK直播，2年时间，营收从2018年11亿元增长至2020年的49亿元;2021年Q1营收15亿元，同比增长74.6%。

　　在线音乐和社交娱乐一直以来是网易云音乐的盈利双轮。在线音乐服务方面，平台收入从2020年Q1的5亿元，增长至2021年Q1的8亿元，占平台总收入的50.9%;社交娱乐服务方面，2021年Q1平台收入达7亿元，实现105.93%增长，占平台总收入的49.1%。同时，在线音乐付费用户数从去年同期的1268万增至2429万。

　　网易云音乐之所以能在营收上保持快速增长，主要得益于年轻化的用户群体和高粘性的社区生态。招股书数据显示，网易云音乐用户约90%的活跃用户是90后、00后。而90后和00后年龄段占在线娱乐音乐市场50%。他们作为互联网原住民，具有更强的付费意识。随着年轻用户比重的不断提升，平台的在线音乐服务付费率仍具有较大上升空间。

　　此外，年轻用户也用其旺盛的创造力为平台贡献了优质的UGC内容(歌单、乐评)。相关数据显示，截至2021年Q1，有26%的用户参与UGC创作;48%的用户会“边听歌边看乐评”。在用户主动参与内容创作的良性循环下，用户更容找到情感共鸣，而这样的氛围也同样有利于提高用户粘性。招股书数据披露，网易云音乐2020年DAU使用时长超过76.5分钟，位居行业第一。

　　事实上，网易云音乐早已凭借其 “音乐社区”形成差异化定位，成功打造护城河。中投公司CIC报告显示，中国内容社区从2015年的5.162亿人大幅扩大到2019年的7.73亿人，预计2025年将达10亿人。由此可见，庞大的市场为不同社区内容产品创造了成长空间，网易云音乐的社区价值将不断反哺平台用户规模、营收的持续增长。

　　从资本市场来看，社区的价值也早已得以验证。B站近期发布的2021年Q1财报数据显示，平台的亏损仍在扩大，盈利拐点遥遥无期。这样的情况下，资本市场的热情却依然高涨。高盛仍维持了对B站的买入评级，目标价1205港元;摩根大通给予B站的目标价更高，为1600港元，要知道B站目前股价仅为665港元。

　　对于网易云音乐和B站这样大体量的产品来说，想要盈利很简单，但社区氛围的培育却很难。长期来看，网易云音乐的社区价值将不断反哺平台，从而推动营收、用户规模的持续增长。（本网记者）